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半天17倍、800萬變1個億 曾創造192倍奇跡的神器搶戲

更新時間:2019-06-20 22:38:50來源: 責任編輯:
導讀:  半天17倍,800萬變一個億!曾創造192倍奇跡的“神器”又搶戲了  還記得那個盤中創造了192倍奇跡的上證50ETF股票期權嗎?  今天它又搶戲了!  在上證50ETF

  半天17倍,800萬變一個億!曾創造192倍奇跡的“神器”又搶戲了

  還記得那個盤中創造了192倍奇跡的上證50ETF股票期權嗎?

  今天它又搶戲了!

  在上證50ETF大漲的背景下,上證50ETF股票期權有兩個虛值認購合約盤中漲幅一度高達13倍和17倍。

  6月19日,這兩只大漲的合約持倉量合計為28.55萬手,價值813.57萬元。今日盤中,它們的“身價”一度增至1.29億元。

  雖然沒有重演192倍的輝煌,但相比10%最高漲幅的A股股票(科創板除外),一天最高17倍,也足以讓眼(zou)光(gou)獨(shi)到(yun)的期權投資者笑到床板都塌了。

  但理想很豐滿、現實可能很骨感!臨近行權日,紙上富貴會不會一場空?上述合約會不會和創造192倍奇跡的合約一樣最終變成廢紙呢?投資者應當警鐘長鳴,切莫只看到高收益,不看到高風險。

  800萬半天變一個億

  6月20日,伴隨上證50ETF大漲,50ETF認購期權集體上漲。其中虛值程度較淺的50ETF購6月2950和50ETF購6月3000合約漲幅居前。

  截至收盤,上述合約全日漲幅分別為700%和788.89%。一個漲了7倍,一個漲了近8倍。

  圖片來源:華鑫股票期權

  它們的盤中漲幅更為驚人。

  收盤漲幅最大的50ETF購6月3000合約,今天以0.0017元開盤(相當于交易一手需要17元,手續費等另算),早盤盤中最高上探至0.0344元,漲幅高達1755.56%。

  圖片來源:華鑫股票期權

  另一只50ETF購6月2950合約早盤盤中最高漲幅則為1361.54%。

  圖片來源:華鑫股票期權

  有多少人“經歷了”這一輪大驚喜呢?

  Wind數據顯示,6月19日,50ETF購6月3000合約持倉量為14.28萬手,按當日收盤價0.0018元計算,合約價值為257.04萬元。

  另一只同樣收盤漲7倍的50ETF購6月2950當日持倉量為14.27萬手,按當日收盤價0.0039元計算,合約價值為556.53萬元。

  也就是說,這兩個合約合計28.55萬手,價值813.57萬元,“經歷”了今天的大行情,盤中一度增值到1.29億元。(前提是投資者不提前平倉)

  刺激不刺激?驚喜不驚喜?

  但請注意,中證君用的是“經歷”二字,而不是“收獲”、“賺了”等字眼。

  之所以說“經歷”,因為極少有人能買在最低點、拋在最高點,比如股票期權投資者謝女士,在今天這樣的大行情中,也只賺了3倍。

  “我昨天(6月19日)看上證50有發動的跡象,就買了一些50ETF購6月3000合約,當時買完之后就跌了,還心疼了半天,沒想到今天大漲。38元一手進的,148元一手平的,賺了3倍左右出來的。”謝女士說道。

  就在她拋出后十分鐘不到,50ETF購6月3000合約繼續大幅飆升。

  謝女士不無后悔地表示:“早知道就多投一點,出來早了,我那時候漲幅已經是700%多了,覺得已經很多了,就趕緊出來,結果沒兩分鐘就接著漲,誰也沒想到最高能飆到17倍,真是會賣的是師父。”

  現實沒那么美好

  賺了3倍,聽起來是不是很羨慕嫉妒恨?但是接下來你可能要“嘲諷”謝女士浪費了大好行情了。

  “我也就是小打小鬧,總共投進去也不過幾百塊,也就賺了一千多塊錢。”謝女士說。

  之所以不敢多投,謝女士表示:“以前虧過好多次,期權的玩法跟股票不一樣,不是說看對了方向就能賺錢的,你別看今天漲這么多,說不定有人還沒解套,也說不定明后天合約價值就歸零了。”

  的確,就在認購期權大漲刷屏之際,有投資者賬面卻仍浮虧。

  例如4月22日,50ETF購3000合約收報0.1325元,之后合約價格斷崖式下跌,當日以這收盤價買入的話,至今單張合約虧損1165元。

  50ETF購3000合約走勢圖

  數據來源:wind

  更重要的是,今天雖然漲得歡,但6月26日就是行權日,這兩個虛值期權合約如果不能真正變成實值期權,那么價值就將歸零。

  就拿當初創造192倍奇跡的期權合約來說。

  2月25日,50ETF購2月2800期權合約單日漲幅超過192倍,市場一片驚嘆:“奧拓進去,奧迪出來;寶來進去,寶馬出來!”

  兩天后,畫風全變了。

  2月26日至2月27日,上漲逾192倍的50ETF購2月2800期權合約直線下跌,27日收報0.0001元,價值歸零。

  警惕高溢價的風險

  “今年2月25日,‘50ETF購2月2800’這一合約曾經出現過單日上漲192倍的奇跡,許多初學者可能會被這個奇跡所迷惑,其實這種現象發生的概率是非常之低的。通常而言,具有奇跡效應的期權合約有這樣的特征:一是臨近到期,二是深度虛值。有時候在T型行情里百分之幾百、幾千的收益率,很大程度是因為期權昨日結算價分母小帶來的錯覺,期權本身的權利金較小,標的當日出現大漲大跌,有可能使得期權合約的收益率看似較大,但要完完全全踩準那一天的到來,往往需要付出初學者許多想象不到的代價。”混沌天成資管衍生品投資部余力表示。

  在A股市場強勢反彈的背景下,50ETF期權日漸活躍。6月20日,50ETF期權總成交量為626.67萬張,創下年內新高,其中認購期權總成交為383.32萬張,認沽期權總成交為243.35萬張,認購期權認沽期權成交比率為1.58;50ETF期權總持倉為335.92萬張,其中認購期權總持倉為150.79萬張,認沽期權總持倉為185.13萬張,認購期權認沽期權持倉比率為0.81。

  “從波動率角度來看,50ETF平值期權隱含波動率處于18%左右,盤中一度上漲至26%附近,受市場情緒影響,近期波動率迎來較大波動。”一德期貨分析師曹柏楊表示。

  曹柏楊表示,在宏觀事件的驅動下,期權隱含波動率或將進一步走高。因此,作為期權的賣出方,在期權臨近到期的這段時間里可能面臨著所謂的“大頭針風險”。對于賣出期權獲取時間價值的投資者來講,當投資者獲取到大部分的時間價值時即可考慮平倉離場。除注意臨近到期的風險外,投資者也可以考慮利用事件驅動構建期權的波動率策略,或使用50ETF期權對持倉進行尾部風險管理。

  “標的同樣上漲,一下子很快的大陽線和漲一漲,停一停的盈虧是完全不同的。當標的出現大陽線時,往往是市場情緒比較亢奮的時候,波動率會在短時間內快速上升,如果在標的指數相對均線的乖離率很大追漲買入認購,那么一旦標的拉出了上影線或是一日游后,你的認購持倉就很有可能面臨標的、波動率和時間的三殺了。因此對于期權的買方,切勿在波動率快速走高的過程中重倉操作,這樣的風險叫做高溢價的風險。”余力說。

  責任編輯:陳志杰

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